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DECLARACIONES

Cumplimiento de las leyes y regulaciones vigentes

Usted reconoce que el Fondo no puede ofrecerse públicamente en algunas jurisdicciones y no se registrará para su distribución pública en Estados Unidos. En consecuencia, usted manifiesta y garantiza a GSAMFSL que no llevará a cabo ninguna acción u omisión que pueda requerir que las acciones del Fondo o cualquier oferta de tales acciones se registre para su venta con arreglo a las leyes de cualquier jurisdicción.

Sin perjuicio de lo anterior, usted manifiesta y garantiza a GSAMFSL que no promocionará ni comercializará el Fondo a menos que dicha promoción y comercialización se realice de conformidad con las leyes, normas y regulaciones aplicables relacionadas con la promoción de productos o servicios financieros, incluido, entre otros, el cumplimiento de cualquier restricción en relación con la comercialización de servicios y productos de inversión a inversores daneses de forma no solicitada. Usted declara conocer todas estas leyes, normas y regulaciones y contar con procedimientos de cumplimiento adecuados diseñados para garantizar que usted, sus asociados, filiales y representantes cumplan con todas estas leyes, normas y regulaciones.

Declaración de persona no estadounidense

Los Contenidos no están disponibles para personas estadounidenses o personas que actúen en representación de ellas, y el Fondo descrito en los Contenidos no se ofrece en Estados Unidos ni a personas estadounidenses. En consecuencia, usted manifiesta, garantiza y asegura a GSAMFSL que: i) no es una persona estadounidense (según la definición incluida en la Regla 902 del Reglamento S de la Ley de valores de 1933 de Estados Unidos, en su forma enmendada) ni una persona que actúa por cuenta o beneficio de una persona estadounidense; ii) es una persona no estadounidense (según la definición incluida en la Regla 4.7 de la Ley de intercambio de materias primas [Commodity Exchange Act] de Estados Unidos, en su forma enmendada) ni una persona que actúa por cuenta o beneficio de alguien que no es una persona no estadounidense; iii) no pondrá a disposición los Contenidos, ni ofrecerá o promocionará la venta de ningún interés en el Fondo a ninguna persona estadounidense ni a nadie que no sea una persona no estadounidense; y iv) cesará inmediatamente el uso de los Contenidos para cualquier finalidad si alguna de las declaraciones anteriores deja de ser cierta.

PROPIEDAD INTELECTUAL

Todos los derechos de propiedad intelectual relacionados con los Contenidos, incluidos información, textos, materiales, imágenes, logotipos, fotografías e ilustraciones que contiene este Sitio web, así como el formato y el diseño del mismo (dichos derechos de propiedad intelectual se denominan en adelante la “Propiedad intelectual”) son propiedad de la Empresa o esta los utiliza bajo licencia del (de los) propietario(s) de esos derechos. Ninguna parte de los Contenidos, ni ninguna copia de los mismos, puede modificarse de ningún modo (lo que incluye, para evitar dudas, la eliminación del copyright, la marca registrada o cualquier otro aviso que se le proporcione en relación a los Contenidos), ni transmitirse, copiarse o distribuirse a ninguna otra parte sin el consentimiento previo, expreso y por escrito de GSAMFSL. Todas las marcas registradas, marcas de servicio y logotipos utilizados en este Sitio web son marcas registradas, marcas de servicio o marcas comerciales de la Empresa u otras entidades.

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ENLACES A SITIOS WEB

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LEGISLACIÓN APLICABLE Y JURISDICCIÓN COMPETENTE

Estos Términos y condiciones se rigen por la legislación inglesa.

INDEMNIZACIÓN

Sin perjuicio de lo anterior, usted exonera a la Empresa de toda responsabilidad (incluidos todos los costes de investigación y defensa) y otros perjuicios que directa o indirectamente puedan derivarse del incumplimiento de estos Términos y condiciones, incluyendo, a título enunciativo aunque no limitativo, cualquier responsabilidad o perjuicio que pueda derivarse directa o indirectamente de cualquier uso del Sitio web que no sea conforme a la Finalidad o el incumplimiento por su parte o por parte de cualquiera de sus representantes o delegados de: i) estos Términos y condiciones, o ii) las normas y regulaciones vigentes en relación a la promoción de productos o servicios financieros.

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Los resultados pasados no deben interpretarse como una indicación o garantía de resultados futuros y no se proporciona ninguna declaración o garantía, expresa o tácita, en relación a los resultados futuros. Las opiniones o estimaciones reflejan un juicio a la fecha de publicación original por parte de la Empresa y están sujetas a cambio sin previo aviso. El precio, el valor o los ingresos de cualquiera de los valores o instrumentos financieros mencionados en este Sitio web pueden aumentar o disminuir. Los valores e instrumentos financieros denominados en moneda extranjera están sujetos a fluctuaciones en los tipos de cambio que pueden tener un efecto positivo o negativo sobre el valor, el precio o los ingresos de dichos valores o instrumentos financieros. Los inversores en valores cuyos precios se ven afectados por la volatilidad de las monedas asumen de facto este riesgo. Las valoraciones ofrecidas en este Sitio web pueden basarse en un número de factores que incluyen, a título enunciativo aunque no limitativo, los precios de cotización actual, la valoración de activos subyacentes y la liquidez del mercado, así como otros supuestos (sujetos a cambio sin previo aviso) e información disponible públicamente. No se debe basar en ninguno de los supuestos o estimaciones para tomar decisiones de inversión. GSAMFSL no garantiza que las operaciones puedan realizarse con dichas valoraciones, ni que podrían haberse realizado con dichas valoraciones. Las valoraciones se proporcionan por cortesía y están previstas únicamente para usted las analice.

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CONFIRMACIÓN

Usted reconoce expresamente que ha comprobado y confirma que: i) es un distribuidor, subdistribuidor u otro intermediario que: a) puede estar implicado en la comercialización y distribución del Fondo, b) es residente de España y c) se clasifica en la categoría de cliente profesional según la definición incluida en la Directiva sobre mercados de instrumentos financieros 2014/65/UE; ii) comprende y acepta los Términos y condiciones descritos anteriormente y que está autorizado legalmente a consultar este Sitio web; y iii) comprende que la información contenida en este Sitio web no es una promoción y que no la tratará como tal, y que ninguna parte de la información está dirigida específicamente a usted.

Si no es un Asesor o no cumple alguno de los Términos y condiciones, deberá interrumpir inmediatamente el uso del Sitio web y abstenerse de acceder a ninguna página del Sitio web.

Goldman Sachs Asset Management Fund Services Limited está autorizada y regulada en Irlanda por el Banco Central de Irlanda (Central Bank of Ireland, CBI) y figura en el Registro del CBI (Registro C181982). GSAMFSL está registrada como Sociedad Anónima en Irlanda (n.º de registro: 623005) y su número de identificación a efectos del IVA es IE 3573871MH. El CBI regula el sector de servicios financieros en Irlanda y su domicilio es New Wapping Street, North Wall Quay, Dublín 1, DO1 F7X3

Confirmo además que i) soy un cliente profesional residente de España; ii) no soy una persona estadounidense (según se define en el Reglamento S de la Ley de Valores de EE. UU. de 1933, en su forma enmendada), ni una persona que actúa por cuenta o beneficio de una persona estadounidense; y iii) soy una persona no estadounidense (según se define en la Norma 4.7 de la Ley de intercambio de materias primas [Commodity Exchange Act] de Estados Unidos) y no actúo por cuenta o beneficio de alguien que no es una persona no estadounidense.

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22 enero 2021 | GSAM Connect

El crédito donde tiene que estar: los factores ESG en renta fija

Creemos que el análisis de los factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (Environmental, Social and Governance, ESG) tiene el potencial de generar perspectivas diferenciadas que pueden tener como resultado una rentabilidad superior de la inversión. En este artículo, describimos los elementos clave que fundamentan nuestro enfoque de inversión ESG en los mercados de renta fija. Estos elementos son los siguientes:

 

Las tres E de la inversión ESG

Nuestro proceso de inversión en renta fija se potencia con el análisis ESG, que facilita la identificación de factores que pueden crear riesgos financieros importantes. La integración sólida de factores ESG es un proceso en evolución y nos esforzamos continuamente por avanzar en su aplicación a los mercados de renta fija y objetivos de inversión específicos. La inversión ESG está firmemente afianzada en GSAM: es responsabilidad de todos los profesionales de inversión en renta fija, no solo de aquellos cuyo cargo tiene las siglas ESG.

 

Los factores ESG como competencia central de la inversión

El año pasado ampliamos nuestro conjunto de herramientas ESG al asignar calificaciones ESG internas1 a más del 90 % de los emisores de bonos corporativos y soberanos dentro del alcance de nuestro análisis. Estas calificaciones se obtienen a partir de análisis fundamentales realizados por nuestros analistas del sector corporativo y economistas de deuda soberana, en colaboración con profesionales de inversión ESG. Nuestras calificaciones incluyen un componente prospectivo de momentum, mediante el cual evaluamos si el rendimiento ESG de un emisor de bonos se está deteriorando, es estable o está mejorando.

 

La relevancia importa

Nuestro marco de análisis de inversión ESG se basa en el concepto de la relevancia: la convicción de que los factores ESG pueden afectar al valor de la inversión de forma diferente dependiendo del sector y la clase de activos. La gestión activa es fundamental, ya que la relevancia de los factores ESG es específica de cada sector y puede incluir un componente de horizonte temporal. Los acontecimientos clave también pueden crear puntos de inflexión. Por ejemplo, el resultado de las elecciones estadounidenses de 2020 conlleva nuevas repercusiones para los sectores expuestos a la transición energética.

 

La opinión de los titulares de bonos cuenta para las interacciones ESG

La interacción con el equipo de gestión de las empresas nos proporciona información importarte para nuestro proceso de análisis de crédito y puede guiar nuestras perspectivas de inversión. El diálogo con los equipos de gestión de las empresas también nos ofrece la oportunidad de influir en los emisores para que mejoren su rendimiento ESG en factores que pueden generar riesgo de crédito. Además, podemos interactuar con los emisores para promover resultados positivos. Por ejemplo, GSAM lanzó recientemente una iniciativa a través de la cual pretende interactuar con más de 340 empresas para promover una mayor divulgación de datos relativos al clima.

 

Un mundo de inversión sostenible y digitalizado

Creemos que la tecnología puede proporcionar una ventaja de inversión dinámica con potencial para mejorar todos los aspectos de nuestro proceso de inversión, incluido el análisis ESG. Nuestro equipo de renta fija se beneficia de una estrecha colaboración con los ingenieros de GSAM, que son responsables de desarrollar e implementar soluciones técnicas y cuantitativas innovadoras para nuestros clientes y nuestra empresa. Su experiencia nos permite aprovechar los datos ESG, las perspectivas de inversión y el intercambio de conocimientos en nuestra plataforma digitalizada, desde el análisis de crédito hasta la construcción de carteras y desde la generación de informes para clientes hasta las soluciones de inversión. También colaboramos con el equipo de Renta Variable Fundamental y el de Quantitative Investment Strategies para compartir perspectivas y enfoques de procesos de inversión ESG en GSAM. El resultado de todo esto es lo que consideramos la prueba decisiva para una integración eficaz de los factores ESG: soluciones de inversión sostenibles para nuestros clientes.

 ¹ GSAM puede invertir en un activo antes de asignarle la calificación ESG interna. Puede que no se asignen las calificaciones ESG internas a un activo específico antes de invertir en dicho activo cuando, por ejemplo, sean nuevas emisiones, transferencias en especie, acciones corporativas o ciertos valores en cartera a corto plazo.

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