Glosario

Alfa: la rentabilidad generada por encima de la del índice de referencia.

Punto básico (pb): una centésima parte de un punto porcentual (pp).

Beta: una medida de la volatilidad de un valor respecto al conjunto del mercado, en base a la evolución de un índice u otra variable de referencia.

CUAC: captura, uso y almacenamiento de carbono.

IPC: el índice de precios de consumo (IPC) mide la evolución de los precios de bienes y servicios de consumo, y con ello el ritmo de la inflación.

Correlación: una medida de la relación entre dos variables.

DACCS: captura directa de CO2 en el aire (por sus siglas inglesas).

Duración: una medida de la sensibilidad del precio de un bono a cambios en los tipos de interés. La duración de un valor de renta fija se calcula determinando el movimiento de su cotización causado por un cambio de 100 puntos básicos en los tipos de interés del mercado, incorporando el cambio de valor de cualquier opción subyacente que tenga el instrumento.

BPA: beneficio por acción.

VE: valor empresarial, una medida del valor total de una empresa empleada a menudo como una alternativa más exhaustiva que la capitalización de mercado de sus acciones. El VE incluye dicha capitalización en su cálculo, así como deuda a corto y a largo plazo y cualquier saldo de efectivo en el balance de la compañía.

Ratio VE/EBITDA: el valor empresarial dividido por el beneficio bruto de explotación antes de la deducción de gastos financieros (impuestos, amortizaciones, depreciaciones e intereses), por sus siglas inglesas.

VPC: vehículos eléctricos de pila de combustible.

PIB: Producto Interior Bruto (PIB), el valor de todos los bienes acabados y servicios producidos dentro de un país en un año natural.

Ecopostureo: también llamado greenwashing o lavado de imagen verde, es el proceso de dar una impresión falsa o proporcionar información engañosa sobre cómo los productos de una empresa son más respetuosos con el medioambiente.

Índice MCAPJ: el índice MSCI AC Asia Pacific ex Japan captura acciones de capitalización grande y mediana de 4 o 5 países desarrollados y de 8 países emergentes de la región del Pacífico Asiático.

MSCI Emerging Markets: el índice MSCI Emerging Markets Equity es un indicador ajustado por free float y ponderado por capitalización bursátil diseñado para medir la evolución de la renta variable de mercados emergentes.

MSCI Europe: el índice MSCI Europe es un indicador ajustado por free float y ponderado por capitalización bursátil que mide la evolución de las acciones de capitalización grande y mediana de 15 países desarrollados europeos.

Otras FER:otras fuentes de energía renovable.

PER el ratio precio/beneficio (PER) es un coeficiente empleado para valor una empresa que mide la cotización de su acción en relación a su beneficio por acción (BPA).

IPM: el índice de precios minoristas mide el cambio en los precios de bienes y servicios comprados por los consumidores a efectos de consumo.

Índice S&P 500: el índice S&P 500 es el Standard & Poor’s 500 Composite Stock Prices Index, un indicador no gestionado de precios de acciones ordinarias de 500 compañías estadounidenses. Las cifras del índice no reflejan ninguna deducción de comisiones, gastos o impuestos. No es posible invertir directamente en un índice no gestionado.

Índice Stoxx 600: el índice Euro Stoxx 600 mide la evolución de 600 empresas cotizadas con sede central en uno de 18 países de la UE.

Índice de coste de empleo de EE. UU.: una serie económica trimestral publicada por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) que detalla el crecimiento de la remuneración total de empleados.

Consideraciones sobre riesgos

Los valores de renta variable son más volátiles que los bonos y están sujetos a mayores riesgos. Las acciones de empresas de tamaño pequeño y mediano implican mayores riesgos que los asociados habitualmente a compañías de mayor tamaño.

Los bonos están sujetos a riesgos de tipos de interés, de precio y de crédito. Sus precios tienden a verse afectados inversamente por cambios en los tipos de interés. Típicamente, las subidas de los tipos de interés conllevan un descenso del valor de mercado de los bonos.

Los valores de alto rendimiento (high yield) y calificación crediticia inferior implican una mayor volatilidad de precios y presentan mayores riesgos de crédito que los valores de renta fija de mayor calificación.

Las inversiones en valores extranjeros conllevan riesgos especiales, como por ejemplo de divisa, políticos, económicos y de mercado. Estos riesgos son mayores en mercados emergentes.

Los hedge funds y otros fondos de inversión privada (en su conjunto, “Inversiones Alternativas”) están sujetos a menor regulación que otros tipos de vehículos de inversión colectiva como los fondos de inversión. Las Inversiones Alternativas podrían imponer comisiones significativas, incluyendo comisiones de incentivo basadas en un porcentaje de las ganancias realizadas y no realizadas. Tales comisiones podrían anular toda o una parte significativa de las ganancias de inversión de una Inversión Alternativa, con lo que la rentabilidad neta de un inversor podría ser muy distinta a la obtenida en el mercado. Las Inversiones Alternativas no están obligadas a proporcionar periódicamente cotizaciones o información de valoración. Los inversores podrían tener derechos limitados en lo que respecta a sus inversiones, como por ejemplo en materia de derechos de voto y de participación en la gestión de tales Inversiones Alternativas.

Las Inversiones Alternativas suelen trabajar con apalancamiento y utilizar otras prácticas de inversión que son extremadamente especulativas y que implican un nivel de riesgo elevado. Tales prácticas podrían elevar la volatilidad de la rentabilidad y el riesgo de pérdidas de inversión, incluida la pérdida de la suma total invertida. Podrían existir conflictos de intereses respecto a la Inversión Alternativa y sus proveedores de servicios incluidas Goldman Sachs y sus afiliadas. De forma similar, los intereses en una inversión alternativa son muy poco líquidos y por lo general no son transferibles sin el consentimiento del patrocinador, y las legislaciones fiscales y de valores aplicables limitarán las transferencias.

Toda inversión en valores inmobiliarios está sometida a una mayor volatilidad de precios y a los riesgos especiales asociados con la propiedad directa de bienes inmuebles.

La concentración en valores relacionados con la infraestructura implica riesgos sectorial y de concentración, sobre todo una mayor exposición a riesgos económicos, regulatorios, políticos, legales, de iliquidez y de impuestos asociados con MLP y REIT.

Una inversión en private equity (capital inversión) es de naturaleza especulativa y conlleva un riesgo de pérdida considerable, con lo que no es adecuada para todos los inversores. Los inversores deberían analizar y considerar cuidadosamente sus posibles inversiones, riesgos, cargos y gastos antes de invertir. Las inversiones en private equity son especulativas y muy ilíquidas; conllevan un alto grado de riesgo y tienen comisiones y gastos elevados susceptibles de reducir la rentabilidad, y están sujetas a la posibilidad de pérdida parcial o total del capital invertido. Por consiguiente, son para inversores experimentados y sofisticados con horizontes a largo plazo, capaces de aceptar tales riesgos.

Las estrategias medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) pueden asumir riesgos o eliminar exposiciones encontradas en otras estrategias o índices amplios de mercado, con lo que su rentabilidad podría desviarse de la de estas otras estrategias o indicadores. Las estrategias ESG estarán sujetas a los riesgos asociados con las clases de activo de sus inversiones subyacentes. Además, la demanda en ciertos mercados o sectores en los que se concentra una estrategia ESG podría no desarrollarse según lo previsto, o con mayor lentitud de lo esperado.

Información general

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La presente información aborda la actividad general del mercado, un sector o tendencias sectoriales u otras condiciones económicas, bursátiles o políticas de base amplia y no debe interpretarse como un estudio de investigación o asesoramiento de inversión. Este material ha sido preparado por Goldman Sachs Asset Management y no constituye una investigación financiera ni un producto de Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). No se ha elaborado de conformidad con las disposiciones legales aplicables destinadas a promover la independencia del análisis financiero y no está sujeto a una prohibición de contratación posterior a la distribución de la investigación financiera. Los puntos de vista y opiniones expresados pueden diferir de los de Goldman Sachs Global Investment Research u otros departamentos o divisiones de Goldman Sachs y sus filiales. Se recomienda a los inversores que consulten a sus asesores financieros antes de comprar o vender cualquier valor. Puede que esta información no esté actualizada y Goldman Sachs Asset Management no tiene ninguna obligación de proporcionar actualizaciones ni modificaciones.

Los pronósticos económicos y de mercado aquí presentados reflejan una serie de suposiciones y valoraciones en la fecha de esta presentación y pueden sufrir cambios sin previo aviso. Estas previsiones no tienen en cuenta los objetivos de inversión, las restricciones, la situación financiera o fiscal o cualquier otra necesidad concreta de clientes específicos. Los datos reales variarán y podrían no aparecer reflejados en el presente documento. Estas previsiones están sujetas a un alto nivel de incertidumbre susceptible de afectar a la rentabilidad obtenida, con lo que deben considerarse como meramente representativas de una amplia gama de posibles resultados. Estas previsiones son estimaciones basadas en supuestos. Están sujetas a una revisión sustancial y pueden cambiar significativamente en función de las condiciones económicas y de mercado. Goldman Sachs no tiene obligación alguna de proporcionar actualizaciones o cambios a estas previsiones. Los ejemplos y casos prácticos se proporcionan únicamente a efectos ilustrativos.

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Los índices no se gestionan. Las cifras correspondientes al índice reflejan la reinversión de todos los ingresos o dividendos, según corresponda, pero no reflejan la deducción de comisión o gasto alguno, que reduciría la rentabilidad. Los inversores no pueden invertir de forma directa en índices.

Los índices mencionados en el presente documento gozan de popularidad y son fácilmente reconocibles por los inversores; el gestor los ha seleccionado porque considera –en parte debido a la práctica habitual en la industria– que proporcionan un baremo adecuado respecto al cual evaluar la inversión o el mercado en general descrito.

Las referencias a índices de mercado, índices de referencia o cualquier otra medida de rentabilidad relativa de mercado durante un plazo de tiempo especificado se proporcionan únicamente a título informativo y no implican que el fondo vaya a obtener resultados similares. La composición del índice podría no reflejar el modo en que se construye una cartera. Aunque el asesor intenta diseñar una cartera que refleje atributos de riesgo y rentabilidad apropiados, las características de la cartera podrían desviarse en cierta medida de las del índice de referencia.

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