MARKET STRATEGY

Sta emergendo una nuova superpotenza. L’Asia sta assumendo sempre più importanza nell’economia globale e riteniamo che le azioni asiatiche stiano diventando troppo rilevanti per essere ignorate, visti i fondamentali della crescita e dell’economia.

In un contesto di tensioni commerciali crescenti, abbiamo ridimensionato il sovrappeso dell’esposizione alle valute e al debito dei Mercati Emergenti. Detto questo, visto il supporto della politica monetaria (o “le implicazioni di politica monetaria” in cui le azioni dei responsabili della politica monetaria supportano la liquidità del mercato creando così una protezione put sui prezzi delle attività finanziarie), e la nostra aspettativa di proseguimento del ciclo, manteniamo l’esposizione ai settori con spread e continuiamo a individuare opportunità di valore relativo nei mercati macroeconomici.

Dopo un buon 2017, nel 2018 gli attivi dei Mercati Emergenti (ME) hanno registrato una flessione a seguito del peggioramento del sentiment, in un contesto di fattori negativi derivanti dalla moderazione della crescita globale, rischi politici e tensioni commerciali. Crediamo che i timori degli investitori e il conseguente calo dei prezzi siano stati eccessivi alla luce dei solidi fondamentali di lungo termine e delle valutazioni più  convenienti rispetto ai mercati sviluppati (MS).