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R&Iファンド大賞3年連続受賞 ―2022年投資信託/国内株式グロース部門優秀ファンド賞、
2021年投資信託/国内株式グロース部門優秀ファンド賞、2020年投資信託/国内株式部門優秀ファンド賞

対象ファンド:GS 日本フォーカス・グロース年2回決算コース／毎月決算コース
※2020年はGS 日本フォーカス・グロース年2回決算コースのみ
「R&Iファンド大賞」は、R&Iが信頼し得ると判断した過去のデータに基づく参考情報（ただし、その正確性及び完全性につきR&Iが保証するものではありません）の提供を目的としており、特定商品の購入、売却、保有を推奨、又は将来のパフォーマンスを保証するものではありません。当大賞は、信用格付業ではなく、金融商品取引業等に関する内閣府令第299条第1項第28号に規定されるその他業務（信用格付業以外の業務であり、かつ、関連業務以外の業務）です。当該業務に関しては、信用格付行為に不当な影響を及ぼさないための措置が法令上要請されています。当大賞に関する著作権等の知的財産権その他一切の権利はR&Iに帰属しており、無断複製・転載等を禁じます。

ファンドのポイントグロース株式に
厳選投資する理由本ファンドのパフォーマンスファンド詳細費用とリスク

GS 日本フォーカス・グロース
2023年1-3月期の振り返りと運用担当者が語る今後の注目点

ファンドのポイント

ファンドの特徴

景気変動の影響を受けにくく、持続的な成長が期待できる企業に厳選投資することでリターンを追求します。
1.長期にわたり持続的な成長が期待できる日本の上場株式に投資します。
2.個別企業の分析を重視したボトムアップ手法により銘柄選択を行います。
3.確信度の高い24～40銘柄程度*に厳選してポートフォリオを構築します。

*ただし、市場環境やその他の要因により今後変更する可能性があります。市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。

持続的な成長企業とは？

グロース株式に厳選投資する理由

厳選投資の重要性

過去約30年間における日本株式の個別銘柄の株価リターンをみると、多くの銘柄はマイナスあるいは低いリターンにとどまり、一部の銘柄の株価のみ大きく上昇しています。
日本株式市場においては、株価が大きく上昇する銘柄を発掘し、厳選投資をすることが、市場を上回るリターンを追求するにあたり重要であると考えます。

個別銘柄の株価リターン別比率

期間：1989年12月末～2022年12月末
出所：ファクトセットのデータを基にゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント作成国内で上場/登録されている全銘柄のうち、1989年12月末と2022年12月末の両時点の株価が取得可能な1,211銘柄が対象本ファンドが組入れている銘柄が一定の上昇率を達成することを目標として運用を行うものではありません。上記は過去の日本株式市場全体に関する一般的な情報提供を目的としており、本ファンドの運用を説明したものではありません。上記は過去のデータであり、将来の動向を示唆あるいは保証するものではありません。本資料に記載された市況や見通し等は、本資料作成時点での当社の見解であり、将来の動向や結果を示唆あるいは保証するものではありません。

再成長期企業に注目

本ファンドで厳選投資を行う銘柄には、持続的な成長が期待できる「再成長期企業」が含まれます。
「再成長期企業」は、創業期・成長期における成長企業と比べ、確立された事業基盤を活かすことで、より安定した収益が得られるものと考えられます。

企業のライフサイクルイメージ

上記は、企業のライフサイクルについて理解を深めていただくためのイメージ図であり、本ファンドの運用方針を説明するものではありません。企業のライフサイクルにおいては「創業期・成長期」、「安定期」、「再成長期」のいずれからも「衰退期」に移行する可能性があります。本ファンドのポートフォリオには、再成長期企業の性質を有する銘柄が含まれる傾向にあるものの、投資対象を再成長期企業に限定するものではありません。

本ファンドの組入銘柄

本ファンドの組入銘柄は一見すると、誰もが知っている銘柄が多く、なぜTOPIXを上回るパフォーマンスを実現してこれたのか、質問をいただくことがあります。この理由の1つが集中投資を背景とした、保有比率の高さです。5%超の銘柄も複数あるなど、確信度の高い銘柄にしっかりと投資し、リターンの獲得を目指しています。

* 「日本長期成長株集中投資マザーファンド」のデータであり、比率は対純資産総額比率です。ポートフォリオの内容は市場の動向等を勘案して随時変更されます。例示された個別企業は、必ずしも現在あるいは将来の保有銘柄であるとは限らず、また当該投資戦略に関する投資判断を代表するものでもありません。下記は、情報提供を目的とするものであり個別銘柄の売却・購入・保持等を推奨するものではありません。

組入上位10銘柄(組入銘柄数:31銘柄、2022年12月末)

発行体	業種	構成比率
ソニーグループ	電気機器	5.5%
ニトリホールディングス	小売業	5.4%
東京海上ホールディングス	保険業	4.9%
オリンパス	精密機器	4.8%
オリックス	その他金融業	4.6%
エヌ・ティ・ティ・データ	情報・通信業	4.6%
アドバンテスト	電気機器	4.3%
アシックス	その他製品	4.3%
味の素	食料品	4.2%
リクルートホールディングス	サービス業	4.1%

相対的に高い投資効率を実現した
本ファンドのパフォーマンス

設定来で相対的に堅調なパフォーマンス

本ファンドの設定来のパフォーマンスは相対的に堅調に推移しており、国内株式市場の代表的な株価指数であるTOPIX（東証株価指数）を上回る水準で推移しています（2022年12月末時点）。

設定来のパフォーマンス

局面別平均リターンの比較

期間：2015年6月17日（設定日）～2022年12月末（四半期リターンの2015年4-6月期は2015年6月17日～2015年6月末のデータを使用）　出所：ブルームバーグ、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント　本ファンドのパフォーマンスは、年2回決算コースの分配金再投資基準価額を使用、信託報酬（詳細は、後述の「ファンドの費用」をご参照ください。）控除後のものです。分配金再投資基準価額は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。上記は過去のデータであり、将来の結果を示唆または保証するものではありません。過去の運用実績は将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。＊TOPIX(配当込み)は、本ファンドのベンチマークではありません。

年2回決算コースの投資効率(シャープレシオ)

*出所：モーニングスター　期間：2017年12月末～2022年12月末
当該評価は過去の一定期間の実績を分析したものであり、将来の運用成果等を保証したものではありません。抽出対象はSMA専用、DC専用、ETFは除くファンド中、モーニングスター・カテゴリの「国内株式・大型成長型」で該当する5年以上のトラックを有するもの　シャープレシオ：リスク（標準偏差）1単位当たりの無リスク資産に対する超過リターンを測るもので、この数値が高いほど取ったリスクに対して得られた超過リターンが高いこと（効率よく収益が得られたこと）を意味します。

(ご参考)投資のプロに選ばれるGSAM*の日本株式運用戦略

本ファンドと同様の運用を行う戦略*は国内投資家に限らず、機関投資家・海外投資家・ファンドラップなど、投資のプロからも人気を集め、残高拡大が加速しています。本ファンドでは、投資のプロに選ばれるこの運用戦略を、個人投資家の皆様へ提供いたします。

*ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのことを指します。
*日本長期成長株集中投資戦略
出所：GSAM　期間： 2012年3月末～2022年12月末
過去の運用実績は将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。

本ファンドと同様の運用を行う戦略全体の運用残高

ファンド詳細

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ファンドの費用と投資リスク

ファンドの費用

投資リスク

基準価額の変動要因

投資信託は預貯金と異なります。本ファンドは、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額が変動します。したがって、ご投資家の皆さまの投資元金は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元金が割り込むことがあります。信託財産に生じた損益はすべてご投資家の皆さまに帰属します。

主な変動要因

株式投資リスク（価格変動リスク・信用リスク）

本ファンドは、日本の株式を主要な投資対象としますので、本ファンドへの投資には、株式投資にかかる価格変動等のさまざまなリスクが伴うことになります。一般に、株価は、個々の企業の活動や一般的な市場・経済の状況に応じて変動します。したがって、本ファンドに組入れられる株式の価格は短期的または長期的に下落していく可能性があります。現時点において価格が上昇傾向であっても、その傾向が今後も継続する保証はありません。また、発行企業が経営不安、倒産等に陥った場合には、投資資金が回収できなくなることもあります。

集中投資リスク

本ファンドは、少数の銘柄に集中して投資を行いますので、多くの銘柄に分散投資を行った場合と比較して、価格変動が大きいと考えられます。本ファンドの基準価額は、日本の株式市場全体の動きにかかわらずより大きく変動する可能性や、市場全体の動きとは異なる動きをする可能性があります。また、解約資金手当て等のために、本ファンドが投資する特定の銘柄を大量に売却しなければならなくなった場合に、市場動向や取引量の状況によっては、不利な価格での取引を余儀なくされる可能性があり、本ファンドの基準価額が影響を受け損失を被ることがあります。また、換金に対応するための十分な資金を準備できないことにより換金のお申込みを制限することがあります。

収益分配金に関わる留意点

分配金は、計算期間中に発生した収益(経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益)を超えて支払われる場合があります。したがって、ファンドの分配金の水準は必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示唆するものではありません。
計算期間中に運用収益があった場合においても、当該運用収益を超えて分配を行った場合、当期決算日の基準価額は前期決算日の基準価額と比べて下落することになります。また、投資家のファンドの購入価額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。

その他の留意点

大量の解約が発生し短期間で解約資金を手当てする必要が生じた場合や主たる取引市場において市場環境が急変した場合等には、一時的に組入資産の流動性が低下し、市場実勢より大幅に安い価格で売却せざるを得ないことや取引量が限られてしまうことがあります。これらは、基準価額が下落する要因となり、換金のお申込みを制限する可能性、換金代金のお支払いが遅延する可能性もあります。
本ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適用はありません。

投資リスク・費用等について

投資リスク・費用などについて、くわしくは「GS 日本フォーカス・グロース(毎月決算コース／年2回決算コース) 投資信託説明書（交付目論見書）」をご覧ください。

ファンドのポイント

ファンドの特徴

持続的な成長企業とは？

グロース株式に厳選投資する理由

厳選投資の重要性

個別銘柄の株価リターン別比率

再成長期企業に注目

企業のライフサイクルイメージ

本ファンドの組入銘柄

組入上位10銘柄(組入銘柄数:31銘柄、2022年12月末)

相対的に高い投資効率を実現した
本ファンドのパフォーマンス

設定来で相対的に堅調なパフォーマンス

設定来のパフォーマンス

局面別平均リターンの比較

年2回決算コースの投資効率(シャープレシオ)

(ご参考)投資のプロに選ばれるGSAM*の日本株式運用戦略

本ファンドと同様の運用を行う戦略全体の運用残高

ファンド詳細

ファンドの費用と投資リスク

ファンドの費用

投資リスク

基準価額の変動要因

主な変動要因

株式投資リスク（価格変動リスク・信用リスク）

集中投資リスク

収益分配金に関わる留意点

その他の留意点

投資リスク・費用等について

ファンド情報

投資関連情報

投資アイディア

会社情報

ファンドのポイント

ファンドの特徴

持続的な成長企業とは？

グロース株式に厳選投資する理由

厳選投資の重要性

個別銘柄の株価リターン別比率

再成長期企業に注目

企業のライフサイクルイメージ

本ファンドの組入銘柄

組入上位10銘柄(組入銘柄数:31銘柄、2022年12月末)

相対的に高い投資効率を実現した本ファンドのパフォーマンス

設定来で相対的に堅調なパフォーマンス

設定来のパフォーマンス

局面別平均リターンの比較

年2回決算コースの投資効率(シャープレシオ)

(ご参考)投資のプロに選ばれるGSAM*の日本株式運用戦略

本ファンドと同様の運用を行う戦略全体の運用残高

ファンド詳細

ファンドの費用と投資リスク

ファンドの費用

投資リスク

基準価額の変動要因

主な変動要因

株式投資リスク（価格変動リスク・信用リスク）

集中投資リスク

収益分配金に関わる留意点

その他の留意点

投資リスク・費用等について

ファンド情報

投資関連情報

投資アイディア

会社情報

相対的に高い投資効率を実現した
本ファンドのパフォーマンス